El Financiero en línea

México, 28 de julio.- La semana pasada fue intensa en actividad por parte de las empresas que presentaron sus resultados financieros correspondientes al segundo trimestre del año, sin embargo, los temores sobre la desaceleración económica mundial no dejaron que los buenos reportes trimestrales influyeran sobre los precios de sus acciones. Entre las empresas que presentaron en la semana los mayores crecimientos en ventas, destacan los de: Cía. Minera Autlan, Industrias CH, Grupo Simec, Organización Soriana, Mexichem , Corporación Geo, Grupo Financiero Inbursa, Desarrolladora Homex, Grupo Kuo y Carso Infraestructura; mientras que las de mayor crecimiento en la utilidad de operación estuvieron Cía. Minera Autlan, Industrias CH, Gruma, Grupo Simec, Grupo Industrial Maseca, Radio Centro, Mexichem, Grupo Kuo, Corporación Geo y Aeropuertos del Sureste.

Desde un punto de vista general, el mejor reporte que se considera es el de Cía. Minera Autlan (Autlan B) por haber logrado un crecimiento de 165% en sus ventas del segundo trimestre de 2008, y 851.3 por ciento la utilidad de operación, respecto al mismo periodo de 2007, sin embargo las acciones de esta emisora tuvieron en la semana una pérdida del 26.5 por ciento, al pasar de $93.83 a $68.98. El reporte estuvo por arriba de las expectativas que había dado la propia empresa y el consenso del mercado. Algunos analistas argumentaron que la caída en el precio respondía a la falta de una definición en la estrategia a seguir por la empresa. Sin embargo, es un hecho que después de la extraordinaria alza que había tenido la acción, se había encarecido demasiado y a pesar del reporte presentado, continúa estando cara la acción en función de sus múltiplos. También, debió afectar la caída de los precios de los commodities, ya que Autlán produce diversas clases de manganeso y ferroaleaciones para la producción de acero. Sin embargo, ni el hecho que siga cara la acción, ni la caída que supuestamente ha tenido el precio del acero, son factores que justifiquen un desplome de las acciones en la magnitud que la tuvieron.

El reporte que se califica como el segundo de la lista es el Grupo Simec (Simec B) cuya actividad se desarrolla en el sector siderúrgico. Durante el segundo trimestre registró un crecimiento de 59.9 por ciento en las ventas y 103.4 por ciento la utilidad de operación, logrando una mejoría en sus márgenes, sin embargo, la acción solamente subió 0.69 por ciento en la semana, pero en el último mes cayó 15.4%. Se atribuye este comportamiento al sentimiento de una caída en los precios del acero y a la suscripción de acciones que llevará próximamente a un precio de $50.04. Sin embargo es una empresa que tiene potencial para mejorar sus resultados en el tercer trimestre de 2008 debido a la consolidación que hará de la empresa que recién adquirió Corporación DM por el trimestre completo, pero por lo pronto la acción no ha respondido.

En tercer lugar está la empresa química Mexichem, cuyas ventas crecieron 33.8 por ciento en el segundo trimestre y la utilidad de operación 42.7 por ciento, demostrando una clara mejoría en la rentabilidad, pero lo importante es que la adquisición de nuevas empresas se verá reflejada todavía en los próximos trimestres con resultados muy favorables. En la última semana, la acción tuvo una caída del 7.1 por ciento, particularmente después que presentó su reporte, mientras que en el último mes ha caído el 15.2 por ciento. Próximamente la empresa llevará a cabo una colocación de capital y un split de sus acciones, que seguramente le beneficiarán.

Con lo anterior, queda demostrado que los reportes del segundo trimestre no lograron brillar ni siendo los mejores del mercado, esto debido a la incertidumbre que prevalece en los inversionistas sobre el futuro de la economía mundial, pero hay que recordar que en el mercado accionario una buena decisión es comprar cuando la incertidumbre es alta y los precios de las acciones están abajo.

La Bolsa en la semana

Los mercados financieros mantuvieron la semana pasada una elevada volatilidad ante la expectativa de una desaceleración económica mundial, incluyendo a países que han mantenido grandes crecimientos en los últimos años, como China y la India. A esta expectativa, los precios de los commodities encabezados por el petróleo tuvieron caídas importantes, ante la menor demanda que puede provocar la desaceleración. Por consecuencia, los mercados bursátiles también sucumbieron por el deterioro que puede provocar una contracción en la demanda mundial y por consecuencia en los resultados de las empresas durante el segundo semestre del año.

La caída que tuvo el Indice de la Bolsa (IPC) en la semana, fue mayor a la que presentaron los índices bursátiles estadounidenses, y no solo fue México, también Brasil compartió una caída similar, debido a que ambos son altamente exportadores de commodities, y ante la posibilidad que caigan los precios de estas mercancías, se aceleró la venta de acciones en estos mercados, quedando el IPC con una caída de 1,085 puntos equivalente al 3.85 por ciento semanal, con lo que la pérdida acumulada de este indicador quedó en 8.4 por ciento. Desafortunadamente, los excelentes reportes de algunas empresas no fueron suficientes para hacer reaccionar los precios de sus acciones, pero es posible que después que termine el periodo de resultados este lunes 28 de julio, las expectativas para el tercer trimestre no vengan tan mal como algunos las han hecho ver.

Durante los primeros cuatro días de la semana hubo poca información económica en la agenda económica de Estados Unidos, por lo que no se alteró el comportamiento del mercado accionario en ese país, pero el viernes dieron a conocer tres datos importantes que en general salieron mal pero mejor a las cifras previstas por el consenso, lo que originó un cierre positivo de las principales Bolsas de América, pero no fue suficiente para compensar las pérdidas de jornadas anteriores. (Con información de El Financiero/GCE/APB)